文 | 伯虎财经小表妹，作家 | 刘萍‍‍‍‍‍‍‍  

2023 年 2 月，在 Daily Journal 年度鼓动大会上，芒格反念念了我方对阿里巴巴的投资：

"我合计阿里巴巴是我所犯的最灾祸的作假之一。在念念考阿里巴巴时，我被它在中国互联网上的地位所招引。我莫得停驻来意志到它仍然是一个活该的零卖商。这将是一个竞争性的业务，互联网对每个东说念主齐不是小菜一碟。"

芒格之是以如斯发言，是因为抛曩昔几年，阿里窘迫于同业的围攻且莫得找到好的处罚方针，赶走阿里股价一跌再跌，因此赔本惨重。

不外当下，阿里的股价从头回到飞腾态势。

一方面是财报数据有劝服力，2024 年四季度，阿里营收 2801.54 亿元，同比增长 8%；净利润为 464.34 亿元，同比大涨 333%%。而 2024 年全年，阿里营收 9817.67 亿元，归母净利润 2203 亿元。

另一方面，阿里整个公司似乎也从头回到了曩昔那种始终插足的战争情状。

这不单是体当今阿里在 AI 限制效果不断——岂论是 Qwen 系列模子如故和苹果的相助；还体当今诱导层的决心阿里 CEO 吴永铭公开文牍：将来 3 年，阿里蓄意投资 3800 亿来设立云和 Ai 硬件基础设施。这个数字率先了阿里曩昔十年插足的总额。

这也让阛阓和投资东说念主惬心确信，阿里不单是一家电商公司，而是科技公司。

01 业务聚焦

曩昔一年，阿里主动卸下了其他业务的压力，把元气心灵从头放在电商上。

一方面是淘天政策的经常诊疗。

以 618 为进攻的时间节点。此前，阿里为大意竞争，主动卷入廉价战，按照"五星价钱力"体系分拨流量，但效果并不好。很快，淘天带头转向，让利商家。

财报数据显现，2024 年 Q4 淘天集团营收 1360.91 亿元，同比增长 5%，占到集团总收入的 48.7%，营收孝敬最多。

据误点 LatePost 报说念，本年 2 月初，蒋凡在一次小鸿沟的高管会上明确，2025 年淘宝天猫的第一件大事，是通过扶握优质品牌和商家来作念增长。

另一方面，让最能打的东说念主当一号位。本年阿里新设了电商劳动群，并选拔由蒋凡担任 CEO。从天猫离任前往阿里海外后，蒋凡辅导的海外数字营业集团在 2024 年联结四个季度收入增速最高，同比增长分辩为 45%、32%、29% 和 32%，充任增长引擎的变装。

在财报电话会上，吴泳铭说"阿里巴巴将不绝专注国表里电营业务、AI+ 云经营的科技业务、互联网平台家具等三伟业务类型"，电商排在最前，不错看出其中枢性位。

而近期最受瞩方针云智能业务，还是处于回血情状。2019 财年到 2022 财年，阿里云的营收增速分辩是 84%、62%、50%、29%，沿路往下探，背后是日趋尖锐化的竞争小表妹，烧钱齐难换阛阓。

AI 大模子爆发后，阿里云才逐步重回增长轨说念，2023 年第一季度至 2024 年第三季度，阿里云的营收分辩为 -3%、4%、2%、3%、3%、6%、7%，四季度为 13%，真的竣事翻倍增长，主要受到包括 AI 联系家具在内的环球云家具收入双位数增长运行。

02 "变身"科技公司，是只怕亦然势必

同为开源大模子的玩家，阿里"翻身"某种进度是借了 DeepSeek 的光。在此之前，大模子比拼的如故算力，但 DeepSeek 显耀裁汰了行业参与门槛，这个时候，云成为了关键。

但能接住这泼天鼎沸，九九归一亦然阿里我方有武艺。

自 2008 年阿里涉足云经营限制，咫尺已插足 15 年，云经营在集团里面的策略地位不断升级，向阛阓标明了其插足的决心。

2023 年 3 月，时任董事会主席和 CEO 张勇进行" 1+6+N "的架构拆分，底本阿里云被分拆到其中的" 6 "，并被定位为"一家云经营家具公司"，张勇切身兼任阿里云智能集团董事长和 CEO，但愿阿里云能从集团零丁出来二次创业。

等技能派配景诞生的吴泳铭上任，就文牍对云智能集团暂停拆分，想把阿里云这块优质金钱留在集团体系内，还要"加大插足"。

言出必行，曩昔两年阿里用真金白金猛攻 AI 赛说念。

国内大模子六小龙中，智谱、MiniMax、月之暗面、百川智能、零一万物齐被阿里投资过，阿里也借机成为多家大模子厂商的云基础供应商。

在助力其他公司覆按大模子的同期，阿里云也会被反哺迭代。收尾本年 1 月底，阿里通义千问大模子的全球繁衍模子毒害 9 万个，在主流组织中名递次一，阿里云百真金不怕火平台中调用通义 API 的企业和拓荒者已率先 29 万。

客岁 Q4，阿里的老本开支 318 亿元环比增长 80%，格外于每天烧 3.5 亿，主要就是对云基础设施插足联系的开销加多。

为招引更多客户，阿里云似乎情愿少赚点钱。云智能集团向来是阿里集团盈利的扛把子，2024 年前三个季度齐是七伟业务中保握盈利且利润增速最快的，同比增长分辩为 45%、155% 和 89%。到了四季度，云智能集团经诊疗 EBITA 是 31.38 亿元，同比增长 33%，增速掉到第三名。

对此财报讲授说念，主要因把家具结构转向利润率更高的环球云家具以及运营效劳的训导所致，部分利润被客户增长和技能插足加多所抵销。

在这么的"火力"下，DeepSeek 在春节前夜爆火，阿里在年月吉就发布了最新模子 Qwen2.5-Max，经测评其性能卓绝 DeepSeek V3，并不算很不测。

奏效"摘下"苹果，是阿里插足效果的最佳考证。

早前阛阓据说苹果可能与百度相助，共同拓荒面向中国版 iPhone 的 AI 功能，最终却落子阿里。蔡崇信示意，"咱们相等运气，也相等幸运约略与苹果这么的伟大公司作念生意。"

据了解，苹果对供应商条款相等严格，选拔阿里而非 DeepSeek 或其他公司，是看中其端云混杂才略、客户作事才略、大模子的多模态才略等多重实力。

这使得江湖地位提高之外，届时苹果 iOS 系统的左右神色拓荒东说念主员浩繁涌入，将通义千问或阿里云手脚模子或云霄作事选拔，意味着阿里的 AI 生态圈有契机扩容。

尝到越来越多甜头的阿里，浮滑加码插足。吴泳铭文牍，将来三年，在云和 AI 的基础设施插足瞻望将卓绝曩昔十年的总额，阛阓测算该插足或达 3800 亿元。

各种身分肖似下，在国表里老本对中国金钱进行重估之际，阿里得以引颈涨潮。1 月 29 日发布 Qwen2.5-Max 以来，阿里港股股价涨幅率先 50%。

03 AI 能否透彻重塑阿里？

阿里也正在试图通过"生态协同"策略，加速 AI 在业务体系中的浸透。被 AI 要点校正的，是手脚生活浮滥进口的淘天集团。

继在 C 端上线"淘宝问问" AI 助手，扶助用户作念浮滥有研究后，2024 年 4 月淘天集团在 B 端推出"全战实行"流量运营用具，通过优化算法匡助商家梳理用户需求，并基于此进行精确投流，从而提高变现效劳，起到降本增效的作用。

其时阿里管制层瞻望，在将来的几个季度中，"全战实行"会推动客户管制收入的增速逐步匹配 GMV 的增速。从财报推崇看，照委果沿着设想的趋势发展。

2024 年底，阿里对 AI 家具矩阵进行大刀阔斧的篡改，将通义从阿里云剥离，与夸克、天猫精灵构成"软硬一体"全新矩阵，由新秀派高管吴嘉统筹管制。并整合淘天、海外数字营业集团以及 1688、闲鱼等电营业务，设立阿里电商劳动群，任命蒋凡担任该劳动群的 CEO。

组织结构诊疗好了，AI 校正递次便密集落地。

本岁首，夸克升级品牌 Slogan，改为 2 亿东说念主的 AI 全能助手。标语的变动意味着其定位从搜索家具到 AI 全能助手，在阿里里面的策略进攻性赫然训导。

另据华尔街见闻报说念，近期 1688 新推出免费的 AI 数字职工，平均爽气 4 个东说念主力，生意难度裁汰 80%，且公司后续还将推出基于 DeepSeek 的生意大模子。

在硬件进口竞争上，天猫精灵早早接入多模态模子，探索"语音 + 视觉 + 触觉"交互风物。比如，用户不仅能通过语音指示限度智能家电，还能通过手势、面部识别等风物与天猫精灵交互，竣事更方便、智能的家居限度体验。

值得注目的是，在事迹电话会上，吴泳铭屡次要点说起协同办公说念台钉钉，并将其界说为"阿里面向企业端最进攻的 AI 左右金钱"。客岁钉钉上线 AI Agent 家具" AI 助理"，通过当然讲话对话，就能竣事 Agent 责任流，收尾 2024 年 6 月已接入率先 50 万个企业自建智能体。

关于阿里而言，AI 转型是一场关乎生计的"诺曼底登陆"。阿里的上风很赫然，不缺数据，资金也有，但濒临的挑战也不少，淘系、菜鸟、高德等业务数据尚未统统买通，"自便出遗址"早已不是全能公式。

与此同期，外部竞争有增无减，腾讯、字节、百度等大厂争相连入 DeepSeek，调停资源加码插足 AI。

唯有当阿里奏效以 AI 重构场景、竣事营业化闭环小表妹，使 AI 由"财报亮点"变为"中枢驱能源"，智力真确撕掉"电商公司"的旧标签，在科技巨头的牌桌坐稳。