之前聊了C神偷拍，那时他聘用在英伟达116元的时代，捏有正股+卖出看涨期权的尺度来布局，
雅雀无声，当今英伟达照旧跌破100了，不外由于他的期权金一启动就收到了，是以接下来只消英伟达扛住不不竭下落，那他也就不会亏钱。
好多粉丝说对这个计谋比拟感兴味，刚好这几年追踪这块计谋的ETF基金在好意思国爆火，来聊聊。
照旧先科普下，好意思股阛阓上非往往见的备兑期权玩法。
我举个简化版的例子：
你看好一只股票，以100元买入建仓，
但之后你很挂念它短期会下落，
快播在线影院于是你又卖给近邻老王一个昔日一年可以以110元买走你手里通盘股票的权益，这个权益值20元，
淌若昔日股价莫得涨到110，你也至少有一个20/100的期权费收入，即20%利息动作增益，熊市比别东说念主少亏，轰动市比别东说念主多赚；
淌若昔日股价涨到110以上，别东说念主使用110买走英伟达，你也只可赚到110的钱（10%）以及20%期权金的收入，统统30%。
这种计谋经常用于阛阓行情没那么火热的时代，既不念念承担太多的风险，又念念获取可以的答理收益的尺度。
接下来咱们讲讲干系的ETF基金。
咫尺好意思股阛阓上活跃的备兑期权ETF有向上30只，范围前五的ETF占据阛阓总范围的76%，头部效应相配昭彰，它们分离是：
JEPI：范围320亿好意思元；
GPIX：范围98亿好意思元；
GPIQ：范围85亿好意思元；
XYLD：范围64亿好意思元；
QYLD：范围57亿好意思元；
其中JEPI的贬责范围遥遥率先，特地于第二到第五名的总数，是以今天来郑重讲讲它。
一、配景
JEPI，全称：“JPMorgan股票溢价收入ETF”，由全球顶级金融机构摩根大通于2020年5月20日缔造。
主要计谋便是在标普500因素股中精选出低波动性的价值股，重叠主动期权贬责计谋，构建出"收益增强+下行保护"双轮驱动的机制。
期权备兑隐敝比例在70-80%傍边（莫得100%隐敝，评释给以了场地更多上行的空间）。
说东说念主话便是：既要踏实现款流，又要老本升值。
这种计谋公正和瑕玷齐是曲常昭彰的，
上风：
1、蓝本聘用的场地便是波动率很低的股票，再加上期权计谋，使得波动就更小，捏股体验更好。
比如：在2022年熊市中C神偷拍，标普500跌19.43%，而JEPI只跌了3.52%
2、月月派息，2024年派息率为7.53%，
2021年为8.42%；
2022年为13.32%；
2023年为8.80%，
更符合追求适应大概心爱有天真现款流的投资者。
破绽：
备兑期权计谋自然缩短了回撤，但欺压了它在阛阓大幅高涨时的收益后劲，导致阶段性跑输标普500指数。
比如2024年，标普高涨17%时，JEPI仅已矣12%收益。
二、运作旨趣
那它是奈何已矣这样高的股息的呢？
来源它会将不小于80%的仓位投资于标普500中低波动类的股票，这些股票自身股息率就比拟高。
其次JEPI会将不大于20%的仓位投资于ELNs（Equity-Linked Notes），浅显一语气便是用备兑期权计谋，自动卖出看涨期权，获取期权金的收入，月度转化。
咱们一个个来说：
（一）前十大重仓股：
包括：
1.特灵科技（Trane Technologies），全球率先的表象转换公司，专注于可捏续暖通空调系统；
2.Meta（脸书母公司），全球外交荟萃和假造实践巨头；
3.前进保障（Progressive Corp）好意思国主要汽车保障供应商；
4.南边电力公司（Southern Co）好意思国东南部的主要电力和自然气供应商；
5.艾伯维（AbbVie），专注于免疫系统疾病和癌症诊治的生物制药公司；
6.万事达卡（Mastercard）全球支付本领巨头；
7.亚马逊（Amazon），电子商务和云计较领域的领军企业；
8.微软（老熟东说念主无须先容了）；
9.劳氏（Lowe's）家装零卖领域的；
10.ServiceNow企业云计较办事提供商。
前10大捏仓统统占比15.56%，科技、互联网、金融、医疗、内行奇迹行业散布等闲，聚首进度较低；
产业占比也比拟平衡，科技占比16%，远小于标普500的向上30%的占比，幸免了行业单一带来的系统性风险。
（二）ELNs
另外20%成立ELNS，这是一种联接了固定收益和股票推崇的金融繁衍品，
旨趣相配复杂，一般东说念主无须去深究，理会成它便是动作卖出看涨期权的替代即可，它可以大幅简化卖出看涨期权的操作经由。
JEPI的分成来源，股票收息是一部分，ELNS获取卖出看涨期权的权益金收入是一部分，
总之，这种计谋比拟符合横盘和情切高涨的阛阓，淌若是暴力高涨，股价涨幅就很容易向上权益金利息，收益就受到欺压。
三、竞品比拟：
在和其他几大名次前五的备兑期权ETF比拟中咱们发现，
JEPI的资管范围是备兑期权ETF中最大的，何况领有最高的流动性，日均成交量高于300万手；
JEPI还领有最低的波动率，仅为15.2%；
基金费率方面独一0.35%，在主动基金中属于相配低的一档，这样缩短不少走动磨损。
四、投资风险
1、JEPI的ELNs 计谋比拟复杂，淌若 ELNs 刊行方遭受歇业大概阛阓出现顶点情况，可能无法支付对应欠款，这会严重影响JEPI的收益。
2、JEPI动作主动贬责型基金，相配依赖基金司理的方案，同期透明度较低，昔日淌若更换基金司理，收益可能会有浮动。
3、因为JEPI接管了备兑期权计谋，淌若阛阓涨势比拟猛，JEPI基金的收益有上限，是以无法充共享受到阛阓上扬带来的涨幅。
如2023年，好意思股走出高涨行情，标普500指数全年高涨26.29%，JEPI收益仅为9.81%，大幅跑输阛阓。
4、淌若是中国大陆投资者，按JEPI每年自动交纳1/10的股息税，淌若是10%股息的话，每年会吃亏1%的收益。
ps：照旧远低于其他国度及地区15%-30%的股息税了。
五、投资时机
那么在什么时代时代投资JEPI比拟好呢？
一般来说，在经济存在不祥情趣，预期阛阓小幅高涨或轰动时，JEPI的高股息计谋和隐敝式看涨期权计谋可以提供相对踏实的收益。
而预期阛阓能大幅高涨，由于JEPI收益有上限，是以并不保举。
六、小结
JEPI比拟符合不心爱大幅度波动、作风适应，风险偏好低，何况还陶然烧毁一部分潜在收益来获取踏实现款流的投资者，比如退休老东说念主、还贷者大概需要给孩子按时打钱的父母等。
好，今天对于备兑期权基金JEPI的先容就到这里，看到这谨记点赞，后续有契机多共享这块的契机~
C神偷拍